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　　2025年博时集兴配置优选6个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（以下简称“博时集兴配置优选FOF”）呈现显著业绩分化。A类份额本期利润达271.06万元，较2024年的26.96万元同比激增905%；C类份额本期利润8.71万元，较2024年的12.73万元下降31.6%。期末净资产方面，A类份额增至1333.48万元（2024年1054.61万元，+26.4%），C类份额则从141.82万元大幅缩水至34.09万元，降幅达76%。

　　报告期内，基金份额净值增长率表现亮眼。A类份额过去一年净值增长25.88%，超过业绩比较基准（22.14%）3.74个百分点；C类份额增长25.50%，跑赢基准3.36个百分点。自2023年8月成立以来，A类累计净值增长率达28.65%，C类为27.75%，均大幅跑赢同期基准的23.39%。

　　管理人在报告中表示，2025年围绕红利、科技、周期及新兴消费资产配置，较好把握了市场结构机会。一季度受关税政策博弈和地缘冲突影响，权益资产波动较大；二季度AI产业链在AMD、英伟达业绩驱动下反弹；三季度贸易缓和与流动性宽松推动科技成长行情；四季度通信、军工、周期板块表现突出。基金通过动态调整，重点配置了科技成长及周期资源类品种。

　　2025年基金当期应支付管理费8.06万元，较2024年的8.09万元微降0.5%；托管费2.28万元，较2024年的2.82万元下降19.2%。费用下降主要因基金规模变化及持有基金部分免管理费政策。销售服务费从2024年的1.22万元降至0.15万元，降幅达87.5%，与C类份额大幅赎回直接相关。

　　期末股票投资市值115.37万元，占基金资产净值8.44%。前四大重仓股均为科技及周期板块，其中ST松发（603268）持仓60.87万元，占比4.45%；新易盛（300502）21.54万元（1.58%）、中际旭创（300308）18.30万元（1.34%）、九丰能源（605090）14.65万元（1.07%）。值得注意的是，ST松发作为风险警示股，持仓占比过高或存在流动性及退市风险。

　　期末基金投资市值1124.73万元，占资产净值82.24%。前十大重仓基金中，博时系产品占4只，合计市值320.84万元，占基金投资的28.5%。其中博时研究慧选混合C（012154）持仓103.06万元（7.54%）、博时产业精选混合C（010456）71.92万元（5.26%）。整体基金持仓集中度较高，前十大占比达51.5%。

　　期末基金总份额1063.18万份，其中A类1036.50万份（97.5%），C类26.68万份（2.5%）。持有人结构高度集中，机构投资者持有1000.13万份，占比94.07%，其中单一机构投资者持仓占比达94.07%，存在巨额赎回引发的流动性风险。个人投资者仅持有63.05万份（5.93%）。

　　2025年A类份额申购27.62万份、赎回23.02万份，净增4.60万份（+0.45%）；C类份额申购14.24万份、赎回126.89万份，净赎回112.65万份，赎回率高达87%。C类份额从期初139.33万份降至期末26.68万份，规模近乎清零，或与持有人对流动性需求及业绩预期变化有关。

　　报告期内，基金未通过关联方交易单元进行股票交易，应支付关联方佣金为0。2024年曾通过股东招商证券交易股票104.04万元，占当期股票成交总额48.91%，支付佣金776.17元（占比51.49%）。2025年交易全部通过长江证券完成，股票交易403.31万元、佣金1887.11元，独立性有所提升。

　　管理人认为，2026年权益市场震荡偏强，重点关注三大方向：一是AI产业链（大模型迭代与应用），二是周期资源类品种（流动性宽松+库存周期上行），三是红利质量板块。同时提示风险：经济与政策内外部预期差或影响市场节奏，地缘冲突可能抑制风险偏好。

　　风险提示：1. 单一机构持仓占比超94%，巨额赎回或引发流动性风险；2. C类份额近乎清零，规模过小或影响运作效率；3. 重仓*ST松发（4.45%）存在退市风险；4. 基金投资集中度高（前十大占51.5%），单一子基金波动影响大。

　　投资建议：对长期布局FOF的投资者，可关注A类份额（机构持仓稳定+业绩跑赢基准），但需警惕集中度风险；C类份额因规模过小建议回避。投资者应密切跟踪管理人合规整改进展（2025年10月曾因合规内控问题被责令改正）及重仓板块政策变化。

　　（数据来源：博时集兴配置优选6个月持有期混合型发起式基金中基金2025年年度报告）

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系返回搜狐，查看更多